Prospect om Kinas aktiemarknad
Min nya favorittidning Prospect hade en intressant krönika av Michael Priest om Kinas aktiebörser i sitt juni-nummer (onlineprenumeration för USD24/år, med varje nummer i utskrivbart PDF-format). Den nionde maj omsatte börserna i Shanghai och Shenzhen USD50 miljarder - mer än all andra börser i Asien, inklusive Tokyo, och nästan Londons dubbla omsättning. Det ledande indexet i Shanghai har gått upp med 300 procent sedan 2005, och under första veckan i maj nådde de två börsernas ett sammanlagt värde av USD2 200 miljarder. Det finns numer 95 miljoner aktiekonton i Kina, och ökade med 30 procent bara under förra året. 8,5 miljoner nya konton öppnades under första kvartalet 2007. Folk tar ut sin livsbesparingar för att investera i aktier eftersom bankräntan ligger på tre procent, lägre än inflationsnivån. Kinas riksbanks Shanghai-kontor meddelade i maj att USD9,1 miljarder hade överförts från sparkonton till aktiekonton under det första kvartalet 2007, och den totala summan insatta på sparkonton sjönk med USD8,5 miljarder bara i april.
Enligt artikeln visar de här uttagen på huvudanledningen till den nuvarande spekulationsboomen: Kina har enorma mängder kontanter men ingenstans att göra av dem. Kineser sparar vanligtvis 40 procent av inkomsten, och 80 procent av de besparingarna sätts in på banken. Den totala summan besparingar beräknas vara USD4 600 miljarder. Kinas finanssystem kan enligt artikeln inte handskas med detta nyskapade välstånd och erbjuder få andra investeringsmöjligheter, vilket har fått folk att börja tala om ett PE-tal på 40 (Kvoten mellan pris på aktie och vinst per aktie. 10-15 anses vara hälsosamt. Lägre antyder att företaget är undervärderat, och högre att det är övervärderat. Enligt atikeln ligger PE-talet för Londons Footsie på 13).
Priest ser fyra sätt att handskas med den här situationen: Försöka nedvärdera marknaden, höja bankräntorna, införa en kapitalvinstskatt eller tillåta utlandsinvesteringar. I maj gjordes en försiktig avreglering av utlandsinvesteringar, vilket omedelbart ledde till att Hong Kongs börsvärde steg. Dock är utflödena enligt artikeln begränsade till under USD10 miljarder, vilket inte är mycket hjälp när man har besparingar på USD4 600 miljarder sittandes. Frågan är också om speciellt mycket kommer att göras åt situationen före OS 2008, vilket skulle innebära att smällen blir ännu högre när bubblan väl spricker.
Kanske är Kina på väg mot en börskrasch av episka dimensioner, något som får tidigare krascher att blekna i jämförelse. För några veckor sedan föll börsvärdet med 15 procent på fyra dagar. Frågan är vad en krasch kommer att innebära för alla de Taiwanesiska företag som har flyttat produktionen eller hela företaget till Kina, och därmed också Taiwans ekonomi som helhet. Kan det t.o.m. bli så att det är en jättelik aktiekrasch som får kommunismen på fall i Kina?
Andra svenska bloggar om: Kina, aktier, spekulation, investeringar, börskrasch och Taiwan
Andra sade:
Eller blir det en jättelik krasch som får folk att ifrågasätta kapitalismen?
Snygg blogg förresten; grafiskt en av de bästa jag sett!
David | 12:22, 5 juli, 2007
Tack!! Det blir lite lättare på ögat med varierad typografi när det blir så lite bilder som det tyvärr varit den senaste veckan eller två.
Vad gäller Kina så är förstås allt möjligt, men jag tyckte att ledan med kommunismen och kommunistpartiet började skina igenom redan när jag bodde där några år i slutet av 1980-talet, en känsla som förstärktes under några besök på 90-talet. Har visserligen inte varit tillbaka sedan 94 så jag vet inte hur folk tänker nu, men jag gissar att om det spricker är nog risken större att KKP får skulden än kapitalismen.
tff | 13:02, 5 juli, 2007